国药太极：央企赋能下的全产业链整合者
太极集团前身为1972年成立的四川涪陵中药厂，1997年上市，2021年与国药集团完成战略重组，成为国药集团控股子公司。旗下拥有13家医药工业企业，4家国家级绿色工厂，3家智能化工厂，年产糖浆剂约1亿瓶、口服液约30亿支。产品批文1240个，构建“4+1”产品管线：消化代谢、呼吸抗生素、心脑血管、麻精肿瘤和大健康系列。拥有桐君阁、剑门2个中华老字号，拥有1 项国家级非物质文化遗产 —— 桐君阁传统丸剂制作技艺（2011 年列入，国内传统丸剂唯一整体受保护国家级非遗）；拥有4 项省级非物质文化遗产：重庆市级 “桐君阁还少丹、麻仁丸、强力天麻杜仲丸传统制作技艺”（2019 年），四川省级 “太极五子衍宗丸制作技艺”（2018 年）。研发方面，与陈士林院士共建工作站，发布全球首个中药全产业链大模型“现代中药产业大脑”。品牌位列中国医药品牌第12位。国际化方面，产品出口20余国，获评“国家中医药服务出口基地”。
华润三九：OTC渠道王者的并购整合之道
华润三九2025年营收316.03亿元，归母净利润34.21亿元。业务由自我诊疗（CHC）和处方药两大板块构成。CHC以“999”品牌矩阵为核心，感冒灵单品年销超16亿元，共有15个过亿品牌中成药。处方药通过并购天士力获得复方丹参滴丸等核心品种，收入达120.94亿元。与京东健康等平台深度合作推动全渠道零售。销售费用高达90.89亿元，商誉70.63亿元。战略路径以品牌营销和并购整合为两大抓手，擅长将收购标的纳入自有品牌体系。
步长制药：心脑血管领域深耕者
步长制药2025年营收118.75亿元，归母净利润3.61亿元（成功扭亏）。业务高度聚焦心脑血管领域，该领域收入79.90亿元，占主营业务收入67.44%。独家产品脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液为核心驱动力，均进入国家医保目录。拥有435件有效专利支撑独家品种优势。同时布局生物药和疫苗领域，在四川泸州建设生物制药基地。战略以“大品种”为核心，通过心脑血管细分市场深耕建立专业壁垒。
以岭药业：络病理论驱动的研发型企业
以岭药业2025年营收78.31亿元，归母净利润12.86亿元。心脑血管类产品营收39.56亿元，呼吸系统类20.17亿元（同比增长153.71%）。拥有17个专利中药品种，核心产品连花清瘟、通心络、参松养心、芪苈强心均以络病理论为学术支撑。2025年中药1.1类新药芪防鼻通片获批，首个经典名方“半夏白术天麻颗粒”获受理。化生药领域获美国ANDA批文18个。战略特点是以络病理论创新为驱动，持续推动中药创新药研发。
云南白药：大健康跨界领跑者
云南白药2025年营收411.87亿元，归母净利润51.53亿元。药品事业群收入83.18亿元，其中白药气雾剂超25亿元，白药膏超12亿元。健康品事业群收入67.45亿元，养元青洗护产品4.6亿元。战略突出“药品+大健康”双轮驱动，从传统中药延伸到个人护理、洗护用品等消费领域。跨界能力在中药行业中独树一帜，牙膏、洗发水等产品已形成规模。
同仁堂：老字号品牌的坚守与挑战
同仁堂2025年营收172.56亿元，归母净利润11.89亿元。心脑血管类产品收入40.93亿元，占营收23.72%，代表品种安宫牛黄系列、同仁牛黄清心系列，但该领域收入同比下降20.46%。补益类、清热类、妇科类产品分别同比增长10.94%、4.74%、12.54%。常年生产超400个品规中成药，覆盖心脑血管、补益、清热、妇科、儿科等多领域。核心竞争力在于三百年品牌积淀，但核心品类面临销售挑战。
